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2018最后需要注意的两件事!谨防“踩雷”远离这些股

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  • 2019-10-11
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简介在整个12月份,有两件事情不能忽视:限售股解禁和商誉潜在减值风险。下载APP阅读本文更深度报道  限售股解禁  12月为今年第三大解禁

    在整个12月份,有两件事情不能忽视:限售股解禁和商誉潜在减值风险。下载APP 阅读本文更深度报道  限售股解禁  12月为今年第三大解禁高峰。从解禁市值、解禁股数、解禁公司数看,本月具有规模大、分布广的特点。从12月整体结构看,解禁高峰期在中下旬,从12月17日开始至月底,解禁股数量与解禁市值将迎来一个小高潮。当下恰逢年底,不排除部分资金的兑现意愿在逐步加强,易形成对市场的隐性抛压。  具体看,本月解禁股数超20亿股以上的主要有华能水电(71.28亿股)、美锦能源(000723,股吧)(30.24亿股)、协鑫集成(002506,股吧)(25.22亿股)和桂冠电力(600236,股吧)(24.58亿股)四家。解禁市值超过超过150亿元以上的有三家,分别是新城控股(385.77亿元)、华能水电(212.41亿元)和桃李面包(603866,股吧)(183.82亿元)。这类解禁规模较大个股,建议应注意短期风险。  潜在商誉减值风险  商誉的出现最初只是为体现收购者的慷慨大方,大多没有实质意义。只是在报表中反应收购资产所支付的溢价。  商誉的风险在于减值,因为这会冲销上市公司当期业绩。其触发条件一般是因被并购方的业绩考核不达标所致。  自2013年开始,上市公司实际商誉减值金额已从最初的30.77亿元增至2017年的366亿元。2015年以后,商誉的绝对规模呈现出爆发式增长,截止2018年前三季度,沪深两市上市公司商誉总额接近1.45万亿元。  需要注意的是,2018年是众多业绩承诺对赌的最后一年,预计商誉减值金额和减值案例会有增加。11月中旬监管层已发布了关于商誉减值的风险提示,目前年报披露季临近,这一风险不能忽视,也需格外小心。  关于防范商誉减值风险的策略  从初始状态考虑,商誉是购买资产所支付的溢价,可算是资本支出的一种形式。既然是支出,便可用支出与收入的比值去衡量当时收购资产的回报质量,并预估未来风险(商誉/利润)。  所以个人观点认为,可用商誉与公司自身营业利润做比值,得出一个相对指标,为排除潜在风险的方法。  该指标的意义  测量商誉占公司营业利润的大小,主要是预估在不利情况下,上市公司若出现商誉减值,其后果对公司当期业绩的影响程度。  简单来讲,可简单理解为该比值越大,隐患越大,对上市公司未来业绩的影响越大。  筛选潜在风险的主要数据为:  1、选取2017年年度“商誉/营业利润”比值;  2、选取今年前三季度“商誉/营业利润”比值,与2017年做简单对比;  3、做为辅助,比较上市公司整体商誉与去年的差额,看是否有增加,以及增加绝对额的大小。  通过比较、筛选,个人观点认为有潜在减值风险的个股有以下四个特征:  1、2017年全年“商誉/营业利润”比值在两市居前;  2、2018年前三季度“商誉/营业利润”大于2017年全年水平;  3、2018年前三季度商誉绝对数额增加明显;  4、商誉/营业利润出现负值,表明目前处在亏损状态。  2018年即将收官,以上两点隐患,需要小心。本文首发于微信公众号:巨丰投顾。文章内容属作者个人观点,不代表网立场。投资者据此操作,风险请自担。

    

    (责任编辑:赵艳萍 HF094)

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